俄罗斯乌拉尔基准原油从去年12月西方限价制裁以后就一路下跌，从近50美元一桶下跌了十几美元。目前，从波罗的海港口启运的俄罗斯乌拉尔牌原油的价格，已经跌到了每桶37.80美元。这个价格已经不足俄乌战争开战前的一半。而且俄罗斯以此价格出口原油基本上不会有啥利润了。

乌拉尔原油价格暴跌的主要原因，是来自欧洲的订单大幅缩减，即使价格低于欧洲限定的60美元每桶，欧洲现在也不愿意向俄罗斯下订单。这时候，作为乌拉尔原油的主力客户印度就像饿狼一样扑上来，趁机要求大幅折扣，俄罗斯不得不捏着鼻子忍了，主动降价。

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而中国对品质较差的乌拉尔原油兴趣不大，我们喜欢“东西伯利亚—太平洋”管道的高品质ESPO原油，这种原油的品质比较高，中国客户(山东和东北的炼油厂)最喜欢，现在价格是60美元多一点。跟几个月前相比也大幅下跌了。而在11月末的ESPO原油价格是67美元，但亚洲老客户根本不下单，于是现在爆降到60美元多一点。这个价格正好与美欧西方限价令规定的价格差不多，拥有完毕合规的保险手续，可以顺利装船运输。60美元/桶多一点的俄罗斯ESPO原油，就很有竞争力了，这会让俄罗斯挽回很多老客户，尤其是亚洲客户。

从世界能源需求萎缩的趋势看，俄罗斯石油的价格还得继续下滑。西方石油限价制裁令实施一个多月以来，效果非常明显，再加上马上要来的天然气限价制裁令，到今年年底，会重创俄罗斯的能源出口。

俄罗斯总统普京在上个月曾表示，西方对俄罗斯的石油实行限价，不会使俄罗斯遭受任何损失：“我们本来就卖这个价。”普京说：不需要担心，西方提出的价格上限与我国当前销售石油的价格是一致的，对我们没有任何影响。

普京还说，(西方)这种由“消费者决定商品价格”的愚蠢而错误的行为，将导致整个石油行业陷入“零投资”的困境，最终将导致国际石油价格的灾难性飙升，最后让世界能源市场陷入崩溃。

这说明，嘴上拒绝，身体很实诚，俄罗斯准备按照西方限价令的规定出口石油，而不是坐视石油出口量的大幅下滑。

对于俄罗斯来说，在乌克兰战场上进行的这种消耗战，真正考验的，并不是俄军的战斗力，而是俄罗斯的经济实力。

“大炮一响，黄金万两”，并不是指越打越有钱，而是指进行战争花费的巨量资源和金钱。打仗是要花大钱的，这是大家都非常明白的道理。关键的问题是：这钱从哪里来?

俄罗斯打仗的钱，则需要从能源出口里赚来。能源产业几乎占到俄罗斯国内生产总值的四分之一、约占社会投资的三分之一、出口的二分之一，贡献了40%的政府预算收入(主要是石油天然气生产和出口税)。

俄罗斯出口总额中，燃料能源和资源产品的比重达到54.3%，而2020年为49.7%(最猛的是在2014年，达到62%)。其中石油原油、石油制品、黄金、煤、天然气，小麦，分别占出口总额的25.4%、15.9%、5.19%、4.96%、2.94%、2.44%。这个比例很有意思，把能源与农产品的比例调换一下，大约就是第一次世界大战前沙皇俄国的出口结构。

今年上半年，俄罗斯运气不错，还不是很担心钱的问题的，因为乌克兰大地上的一声炮响，把国际能源价格打到了天上。普京的一招“天然气卢布支付令”，让俄罗斯可以坐收渔利。俄罗斯去年一整年的联邦预算盈余才5100亿卢布，而在今年上半年的预算盈余就达到了创记录的1.4万亿卢布，平均下来，俄罗斯每个月的盈余增长4.7倍。

可是，好日子不长，谁也不可能总是躺着赚钱啊，俄罗斯这回也不例外。随着西方经济制裁的收紧，随着欧洲付出巨大代价找到了替代能源，随着国际能源市场已经走出恐慌，随着全球经济不好导致的能源需求萎缩，国际能源价格逐渐回落到了正常水平，并且还在下滑。就在上一周，纽约轻质原油和布伦特原油的价格就双双跌至今年的新低，70美元左右的价格已经完全“回吐”了俄乌战争以来的全部涨幅。

有数据显示，在2022年10月份，俄罗斯的财政预算盈余仅为1384亿卢布，相比去年6月份，整整下降了90%多，预计到明年俄罗斯的财政支出会有较大困难。可以这样说，目前的俄罗斯，已经不能够指望靠着出口能源来“越打越有钱”了，如果战争一直这么打下去，俄罗斯的经济迟早要面临崩塌。

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