投资摘要：

每周一谈：智能化新篇章中央超算时代到来

【资料图】

整车电子电气架构正在加速跨入中央集中式电子电气架构普及大众化阶段，中央计算+区域控制的新一代整车电子架构，已经成为车企新一轮竞争的焦点。由中央超算统一决策，区域连接负责执行，在高算力高协同性加持下，降低通信延迟。

7月31日，零跑汽车正式发布“四叶草”中央集成式电子电气架构LEAP3.0。“四叶草”架构实现1颗SOC芯片+1颗MCU芯片打造中央超算，可实现30TOPS算力，融合座舱域、智驾域、动力域、车身域，覆盖15个模块功能，以高算力、快通讯、低时延，实现智能电动车的核心部件高效协同。“四叶草”架构通用化率大于90%，可以实现低中高三种不同的中央超算平台配置。

“四叶草”架构克服驾舱融合难题，将两颗芯片性能发挥到极致，SOC负责数据处理，MCU负责逻辑计算，并应用区域控制技术重构整车传感器和执行器分配，将整车线束长度缩短至1.5km的行业顶尖水平。“四叶草”架构不仅实现软硬件解耦，也实现软件分层解耦分层迭代。采用标准接口设计方案，后续车辆OTA推送，将具备仅升级一个中央超算软件，即可实现整车级进化能力

智能化主导的新能源汽车下半场，电子电气架构逐步成为汽车产品核心技术。建议关注在智能化领域具备领先优势的整车企业（小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车、零跑汽车等）和零部件企业（德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等）。

市场回顾：

截至8月4日收盘，汽车板块0.9%，沪深300指数0.7%，汽车板块涨幅高于沪深300指数0.2个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第14位，表现一般。年初至今汽车板块10.8%，在申万31个板块中位列第9位。

子板块周涨跌幅表现：板块涨跌互现，综合乘用车（3.9%）、摩托车（1.9%）和商用载货车（1.5%）涨幅居前，汽车综合服务（-2.1%）、其他运输设备（-0.9%）和其他汽车零部件（-0.8%）跌幅居前。

子板块年初至今涨跌幅表现：大部分板块出现上涨，商用载客车（28.2%）、汽车综合服务（26.7%）和商用载货车（21.1%）涨幅居前，汽车经销商（-10.3%）和其他运输设备（-9.1%）出现下跌。

涨跌幅前五名：星源卓镁、力帆科技、双环传动、众泰汽车、瑞鹄模具。

涨跌幅后五名：正强股份、鹏翎股份、威唐工业、神通科技、文灿股份。

本周投资策略及重点关注：

汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。

本周重点关注组合：比亚迪20%、理想汽车20%、拓普集团20%、瑞可达20%和上声电子20%。

风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。

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